Bank of England har advart om at globale finansmarkeder kan oppleve en kraftig korreksjon dersom investorstemningen snur mot kunstig intelligens (AI). I sin kvartalsrapport, basert på et møte i Financial Policy Committee, skrev sentralbanken at risikoen for et brått markedsfall har økt – den sterkeste advarselen banken hittil har gitt om AI-drevne markedstendenser.

Likhetstrekk med dot-com-boblen

Banken peker på at amerikanske aksjeverdier på enkelte mål minner om nivåene ved dot-com-toppen rundt år 2000. Særlig har AI-relaterte selskaper bidratt til en uvanlig høy konsentrasjon i markedet: fem selskaper – Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon og Meta – står nå for omtrent 30 prosent av S&P 500s samlede verdi, den høyeste andelen på 50 år. Indeksen har samtidig steget 14 prosent hittil i år.

BoE advarer om at denne kombinasjonen av høye forventninger og økende konsentrasjon gjør markedet sårbart dersom optimismen rundt AI svekkes. Selv om verdsettelsene ikke virker like ekstreme som under dot-com-boblen når man tar hensyn til fremtidige inntjeningsforventninger, utgjør situasjonen en potensiell risiko for finansstabiliteten.

Et varsko til investorer

Sentralbanken fremhever at erfaringene fra dot-com-æraen viser hvor raskt markedsstemningen kan snu. Mellom 1995 og 2000 steg Nasdaq med 600 prosent før den falt med 78 prosent da boblen sprakk. BoE understreker at det fortsatt er usikkert om en lignende boble er i ferd med å bygge seg opp, men advarer om at forventningene til AI-selskaper kan være ute av proporsjon med de faktiske inntjeningsmulighetene.

Advarselen fungerer som en påminnelse om behovet for å skille mellom reell teknologisk fremgang og spekulativ markedsoptimisme – en balanse som vil være avgjørende for hvor robust AI-markedet viser seg å være fremover.